证券虚假陈述纠纷多元化解决机制与仲裁实践研讨会举行
- 来源：北京仲裁委员会
- 发布时间：2026-04-28
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关键词： 期货民事赔偿诉讼
2026年4月22日，由北京仲裁委员会/北京国际仲裁院/中国（北京）证券期货仲裁中心（以下称“北仲”）与中国资本市场学会法治与投资者保护专业委员会联合主办、北仲证券沙龙小组和北仲基金沙龙小组联合承办的“证券虚假陈述纠纷多元化解决机制与仲裁实践研讨会”在北京正大中心举行。
北仲主任郭卫出席活动并致辞，中国资本市场学会法治与投资者保护专业委员会主任委员、北仲副主任王利明，中国资本市场学会法治与投资者保护专业委员会副主任委员、中国证监会原首席律师、北仲仲裁员焦津洪作主旨发言，中国证监会原副主席、北仲仲裁员高西庆做总结发言，北仲委员兼秘书长姜丽丽主持。会议聚焦证券虚假陈述纠纷多元化解及中介机构、第三方责任界定等议题，汇聚近200位监管、司法、学界及市场机构代表参会。
开幕致辞 郭卫表示，随着注册制改革深入推进和信息披露监管持续强化，证券虚假陈述纠纷呈现出群体性强、专业性高、影响面广等特征，责任结构亦发生深刻变化，中介机构及相关第三方责任问题日益凸显。在此背景下，如何在有效保护投资者权益的同时，实现纠纷的高效、公正、低成本化解，成为资本市场法治建设的重要课题。围绕这一需求，北仲坚持以实践为导向，逐步构建以“1+1+N”规则体系为基础、以机制创新为支撑、以平台建设为依托的专业化争议解决体系，通过仲裁代表人、合并仲裁、示范案件、调仲对接及先行赔付等机制，推动群体性纠纷集约化处理，形成可复制、可推广的制度经验。 主旨介绍 姜丽丽系统介绍了中心的建设进展与实践成果。她表示，自2025年9月设立以来，中心围绕证券期货纠纷特点，形成以《证券期货仲裁规则》为核心的制度体系，在群体性纠纷处理三维机制、调仲衔接及数智化仲裁等方面实现创新。依托北仲案件管理经验和多元解纷机制，已构建“一站式多元解纷平台+个案定制化方案”的服务模式，覆盖证券基金期货衍生品等金融市场各类纠纷，逐步形成专业化、体系化的争议解决能力。 主旨发言 王利明以“比例连带责任在虚假陈述案件中的应用价值”为主题进行了主旨演讲。他表示，比例连带责任是从司法实践中发展形成的一种责任分配机制。比例连带责任虽未在现行法中被明确规定，但从《民法典》关于连带债务的规定以及累积因果关系规则出发，可以通过解释论为比例连带责任提供规范基础。在制度功能上，该规则既强化了对投资者的保护，又避免对中介机构等主体施加过重责任，符合过责相当原则，契合我国证券市场多主体责任结构的现实。 焦津洪以“探索更加公平高效证券纠纷多元化解新机制”为主题进行了主旨发言。他从制度运行层面分析了我国证券投资者保护体系的发展现状，并表示，我国已形成行政、民事与刑事相结合的立体化追责体系，但在证券纠纷数量持续增长的背景下，司法体系承压明显，多元化解机制的作用亟待进一步发挥。当前仲裁在证券纠纷解决中的占比仍较低，尚未充分释放制度潜力。借鉴国际经验，可探索建立更加完善的集体程序机制，并推动“先行赔付+集体仲裁”等创新路径，以提升群体性纠纷处理效率，优化资源配置，增强投资者保护的整体效能。 专题研讨 证券虚假陈述纠纷的多元化解
在资本市场平台机构专家、北仲仲裁员牛文婕的主持下，与谈嘉宾围绕“证券虚假陈述纠纷的多元化解”展开专题研讨。北京金融法院审二庭副庭长李方，中国政法大学教授、北仲仲裁员张子学，中证中小投资者服务中心维权部总监杜理达，北京市通商律师事务所合伙人、北仲仲裁员李昭，资本市场学院教学研究部研究员张沛谋结合司法实践与仲裁经验，从示范判决机制、代表人制度、调仲对接模式等角度，探讨群体性纠纷的高效处理路径，并对境外强制仲裁及集体程序的运行经验进行了比较分析。 圆桌座谈 责任界定与定量：中介机构与第三方责任认定前沿
圆桌座谈环节聚焦“责任界定与定量：中介机构与第三方责任认定前沿”，由北京大学法学院研究员、北仲仲裁员洪艳蓉主持。清华大学法学院教授、北仲仲裁员汤欣，华兴证券有限公司常务副总经理、北仲仲裁员段涛，中国国际金融股份有限公司法律合规部争议解决负责人牛元元，汉坤律师事务所合伙人邓晓明，毕马威华振会计师事务所执业技术部合伙人王晓瑞等嘉宾参与讨论。与会嘉宾聚焦证券虚假陈述案件中责任承担方式的演进及不同主体注意义务边界的划分，认为应在梳理既有裁判与仲裁实践的基础上，进一步完善规则体系，为责任认定提供清晰、稳定的制度指引。 总结与闭幕 高西庆在总结发言中表示，证券虚假陈述纠纷的有效化解，对于维护资本市场秩序和增强投资者信心具有重要意义。在当前纠纷类型复杂化、数量增长的背景下，单一诉讼机制难以完全满足实践需求，多元化解纷体系的重要性日益凸显。仲裁凭借专业性强、程序灵活、效率较高等优势，在证券期货领域具有广阔发展空间。未来，应进一步加强仲裁与调解、诉讼之间的衔接协同，完善制度供给，推动形成更加高效、可预期的争议解决体系，更好服务资本市场的高质量发展。 此前，中心已围绕证券期货仲裁规则与实务开展5场专项培训，持续夯实专业基础。自2025年9月成立以来，中心已受理并高效办理多件案件，涵盖投资顾问纠纷、上市督导服务纠纷、证券质押纠纷、证券投资基金纠纷、债券发行纠纷、债券承销纠纷、证券托管纠纷、监管协议纠纷、基金合同纠纷等领域，不断建立和积累专业化处理机制和实践经验。未来，中心将持续深化制度创新与实践探索，高水平服务资本市场治理。
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