Adam Cobb-Webb幌骗案

一、引言

自2021年12月16日左右至2022年1月14日期间（“相关时段”），被告Adam Cobb-Webb（“被告”）违反了美国《商品交易法》（“法案”）第4c(a)(5)(C)和6(c)(1)条、7 U.S.C. §§ 6c(a)(5)(C)、9(1)条以及据此颁布的《委员会条例》（“条例”）第180.1(a)(1)、(3)条和17 C.F.R. § 180.1(a)(1)、(3) (2022)条。CFTC已与被告达成和解协议。

二、调查结果

总结

在相关时段内，被告曾多次进行“幌骗”交易行为（报单时即计划在成交前撤单），所涉合约为在纽约商品交易所交易的西德州轻质低硫原油（“WTI”）期货合约。该行为违反了《法案》第4c(a)(5)(C)和6(c)(1)条、7 U.S.C. §§ 6c(a)(5)(C)、9(1)条以及《条例》第180.1(a)(1)、(3)条和17 C.F.R. § 180.1(a)(1)、(3) (2022)条。

被告

被告为英国公民，现居于英格兰。被告在相关时段内，为自己的账户进行交易，并未在CFTC进行注册。

事实

在为期一个月的相关时段内，被告在WTI期货进行买卖报单，并意图在成交前撤单，即进行幌骗交易。 其交易模式的特点为，被告在期望真实成交的订单簿一侧下达冰山指令（订单总量中仅有一部分显示于订单簿），并在下单之前或之后的相近时点，在订单簿的另一侧，在几个靠前的价格水平上，下达一系列完整显示于订单簿、且计划在成交前予以撤销的交易指令（幌骗指令）。冰山指令成交后，被告将撤销完整显示于订单簿上的其它幌骗指令。在相关时段内，被告每天都按此模式进行交易。

被告在订单簿上最靠前的几个价位进行虚假报单，且这些完整显示于订单簿的虚假报单在该价位的报单总量中占据很高比例，也往往数倍于其冰山订单中可见的报单数量。被告进行虚假报单的最终意图是撤销报单，并以此构建市场买卖兴趣的假象，诱使其他市场参与者跨买卖价差交易，促成其冰山订单的成交。被告知晓或恣意无视了虚假报单可能造成的市场深度假象，导致市场活动受到错误买卖信息的影响。

三、法律讨论

《法案》第4c(a)(5)(C)条、7 U.S.C. §6c(a)(5)(C)条禁止在注册实体规则下进行任何具有“幌骗”性质，或进行通常被行业称为“幌骗”的交易、实践或行为，即意图在报单执行前撤单。见《美国诉考西亚（Coscia）案》，《联邦判例汇编》第三编第866卷第782、795–796页（2017年第七巡回法庭）（证据表明被告在订单执行前下达了意图撤单的指令，确认其幌骗罪名成立）。如上所述，被告的交易模式为，他下达大量的、完全显示的交易指令，一旦其真实的、部分显示的冰山指令被执行，他就撤销其余交易指令。因此，被告违反了《法案》第4c(a)(5)(C)条。

《法案》第6(c)(l)条、7 U.S.C. § 9(1)条、《条例》第180.1(a)(1)、(3)条和17 C.F.R. § 180.1(a)(1)、(3) (2022)条禁止在注册实体规则下使用或利用，或试图使用或利用任何操纵手段、计划或手段进行欺诈，或者从事或试图从事任何与未来交付商品的销售合同有关的行为、实践或业务过程，并对任何人构成或将会构成欺诈或欺骗。见《斯库德案》，2022 WL 17752392，*6。由于幌骗构成了一种操纵手段或诈骗伎俩，被告的上述行为违反了《法案》第6(c)(l)条和《条例》第180.1(a)(1)、(3)条。

四、违规调查结果

基于上述情况，CFTC认定，在相关时段，被告亚当·科布-韦伯违反了《法案》第4c(a)(5)(C)条和第6(c)(1)条、7 U.S.C. §§ 6c(a)(5)(C)、9(1)条、《条例》第180.1(a)(1)、(3)条和17 C.F.R. § 180.1(a)(1)、(3) (2022)条。

五、命令

被告应停止违反《法案》第4c(a)(5)(C)和6(c)(1)条、7 U.S.C. §§ 6c(a)(5)(C)、9(1)条、《条例》第180.1(a)(1)、(3)条以及17 C.F.R. § 180.1(a)(1)、(3) (2022)条；被告应在本命令生效之日起三十（30）天内支付金额为十五万美元（150000美元）的民事罚款（“CMP义务”）。如果CMP义务在本命令生效之日起三十（30）天内未全额支付，则应从本命令生效日起对CMP义务的未付部分进行判决后利息累计，并应根据28 U.S.C. § 1961条的规定，使用本命令生效之日的国库券利率进行计算。