大商所就焦炭期货期权合约公开征求意见
- 来源：大商所
- 发布时间：2026-07-07
- 查看原文
关键词： 标准化合约
7月6日，大商所发布公告，就焦炭期货期权合约（下称焦炭期权）公开征求意见，意见反馈截止时间为2026年7月13日。
据了解，我国是全球焦炭第一大生产国与消费国，年生产量超5亿吨。焦炭作为钢铁冶炼核心原料，对保障基建、装备制造及全制造业产业链稳定运行发挥着基础性支撑作用。近年来，受上游焦煤供给波动、行业产能结构调整、下游钢铁需求阶段性变化等多重因素影响，焦炭现货价格波动明显，煤焦钢产业链上下游企业经营承压，市场主体迫切需要多元、精细化风险管理工具，期盼场内焦炭期权尽快落地，依托期权灵活的风险对冲机制，平滑企业周期性经营波动，筑牢产业链稳定运行根基。 焦炭期货于2011年在大商所挂牌上市，在价格发现、套期保值、产业资源配置等方面发挥了较好作用，为焦化、钢铁、煤炭贸易企业保供稳价、稳定经营提供市场化避险工具，有效增强钢铁产业链供应链抗风险韧性。多年来，大商所持续优化风控措施，保障焦炭期货市场平稳有序运行。今年以来，焦炭期货交割规则优化方案落地，交易限额和交易保证金标准双调整，市场运行理性，产业客户参与度持续提升，为焦炭期权的推出奠定了扎实的市场基础。数据显示，自2026年6月12日相关风控参数调整以来，焦炭期货日均成交量约8.5万手、日均持仓量约7.7万手，法人客户持仓占比61%，产业参与结构持续优化，市场运行规范成熟，具备配套推出焦炭期权的良好条件。 根据本次征求意见稿，焦炭期权延续大商所现有商品期权统一设计框架，适配交易所成熟规则体系。其中交易单位、报价单位、涨跌停板幅度、合约月份、交易时间均与焦炭标的期货保持一致；行权方式设置为美式；行权价格覆盖标的期货1.5倍涨跌停板对应区间，可满足市场平值、实值、虚值期权交易及套保需求；期权到期日、最后交易日定为标的期货交割月份前一个月第12个交易日，交易所可依据法定节假日对最后交易日进行合理调整。 立足焦炭现货贸易习惯与价格波动特性，大商所针对焦炭期权行权价格间距、最小变动价位实施差异化定制设计。行权价格间距采用分段设置、“近密远疏”挂牌原则：近六个自然月期权合约，行权价格1000元/吨—3000元/吨区间行权间距25元/吨，1000元/吨以下区间间距10元/吨、3000元/吨以上区间间距50元/吨；第七个月及更远月期权，各区间行权价格间距相应翻倍。最小变动价位设定为0.1元/吨，为标的期货最小变动价位的1/5，适配焦炭现货小幅波动的交易场景。 目前大商所已上市19只商品期权，覆盖黑色、农产品、化工等核心产业板块。焦炭期权推出后，将与现有焦炭期货和焦煤、铁矿石期货及期权形成工具协同，补齐黑色产业链风险管理工具短板，搭建更加完整的钢铁原燃料避险工具体系，为焦化企业、钢厂、贸易流通企业提供多层次、组合式风险对冲方案。 在焦炭期权研发过程中，大商所广泛走访焦化、钢铁龙头企业，联合行业协会、产业专家、期货经营机构开展多轮研讨，充分贴合现货运行实际、吸纳产业实操诉求，形成本次合约征求意见稿。大商所相关业务负责人表示，下一步交易所将认真梳理、吸纳市场各方反馈意见，持续优化合约规则细节，保障焦炭期权平稳上市、稳健运行，充分发挥期货衍生品服务实体经济、稳定产业链运行的核心功能。
大连商品交易所焦炭期货期权合约
（征求意见稿）
合约标的物 | 焦炭期货合约 |
合约类型 | 看涨期权、看跌期权 |
交易单位 | 1手（100吨）焦炭期货合约 |
报价单位 | 元（人民币）/吨 |
最小变动价位 | 0.1元/吨 |
涨跌停板幅度 | 与标的期货合约涨跌停板幅度相同 |
合约月份 | 1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12月 |
交易时间 | 上午9:00-11:30，下午13:30-15:00，以及交易所规定的其他交易时间 |
最后交易日 | 标的期货合约交割月份前一个月的第12个交易日，交易所可以根据国家法定节假日调整最后交易日 |
到期日 | 同最后交易日 |
行权价格 | 行权价格覆盖标的期货合约上一交易日结算价上下浮动1.5倍当日涨跌停板幅度对应的价格范围。 最近六个自然月对应的期权合约：行权价格≤1000元/吨，行权价格间距为10元/吨；1000元/吨＜行权价格≤3000元/吨，行权价格间距为25元/吨；行权价格＞3000元/吨，行权价格间距为50元/吨。 第七个及随后自然月对应的期权合约：行权价格≤1000元/吨，行权价格间距为20元/吨；1000元/吨＜行权价格≤3000元/吨，行权价格间距为50元/吨；行权价格＞3000元/吨，行权价格间距为100元/吨 |
行权方式 | 美式。买方可以在到期日之前任一交易日的交易时间，以及到期日15:30之前提出行权申请 |
交易代码 | 看涨期权：J-合约月份-C-行权价格 看跌期权：J-合约月份-P-行权价格 |
上市交易所 | 大连商品交易所 |
暂无数据