全球监管动态

FSB撒哈拉以南非洲区域咨询小组讨论金融稳定议题

金融稳定理事会（FSB）撒哈拉以南非洲区域咨询小组（RCG SSA）7月16日至17日在毛里求斯召开会议。会议汇聚了来自该地区中央银行、金融当局和监管机构的高级官员，共同讨论关键金融稳定议题。会议议题涵盖了一系列内容，具体包括：全球及区域金融脆弱性；跨境支付的挑战与解决方案；极端天气事件带来的脆弱性及其对金融稳定的影响等。

CFTC中止KalshiEX规则变更并责令其履行待处理交易

美国商品期货交易委员会（CFTC）7月14日中止了KalshiEX提出的一项紧急规则变更。该变更是KalshiEX为回应密歇根州法院一项命令而提出的，该命令要求该公司取消涉及密歇根州居民的某些先前已执行的事件合约交易。CFTC同时行使紧急权力，责令KalshiEX按照其正常业务惯例履行未平仓交易。针对美国多州持续起诉指定合约市场、试图争夺监管权限的现状，CFTC已对多个州发起诉讼，并向多家联邦巡回上诉法院与州最高法院提交意见书。

CFTC修订场外未清算互换保证金规则

美国商品期货交易委员会（CFTC）7月13日批准了一项最终规则，修订适用于不受审慎监管保证金规则约束的互换交易商和主要互换参与者的未清算互换（uncleared swap）保证金要求。该规则重新定义了“保证金关联方（margin affiliate）”，使互换交易商和主要互换参与者在长达三年内免于向符合条件的种子基金收取和缴纳初始保证金，并扩大了合格担保品的类型，更新了担保品折扣率标准。CFTC主席Michael Selig表示，该规则旨在释放流动性并支持负责任的金融创新。根据美国法规，未在清算组织进行清算的场外衍生品，交易双方需双向缴纳初始保证金，以防范违约风险。

CFTC废止实物商品互换常规大户持仓申报要求

美国商品期货交易委员会（CFTC）7月17日宣布废止实物商品互换相关常规大户持仓申报要求，清算机构、清算会员与互换交易商无需再提交持仓日报和触发式专项持仓报告。这套2011年出台的临时申报规则早于现行成熟的互换数据报送体系，如今已被互换数据存管机构注册、互换数据申报、持仓限额等配套规则替代，过渡期内的资料留存与监管专项调阅规定继续生效，相关机构仍需完整留存互换、互换期权交易及期货等值换算资料，在监管调阅时提交。

ESMA发布跨境投资服务监管报告

欧洲证券和市场管理局（ESMA）7月20日发布覆盖荷兰、德国等六国的投资公司跨境业务监管同业评审报告，评估各国监管机构落实2022年整改建议的成效。报告显示同业评审有效优化了欧盟单一市场跨境投资服务全链条监管，各国监管机构在牌照审批管控、数据驱动的风险导向监管、跨境监管协作与执法三方面取得明显进步。报告同时提醒对外跨境业务规模较大的监管机构，监管与执法力度需适配业务规模、复杂度并紧跟风险变化，而完善跨境监管能够统一全欧盟投资者保护标准。

全球交易所动态

CME集团拟推出高粱基差期货

芝加哥商业交易所集团（CME Group）7月21日宣布拟推出高粱基差期货（Sorghum Basis Futures），预计2026年8月24日启动交易。CME集团曾上市高粱期货，但由于交割机制与现货流通不匹配等因素，最终成交量持续萎缩并退市。当前美国高粱产业只能借助玉米期货开展交叉套保，但二者供需等基本面因素差异显著，基差波动剧烈、套保效率不足。高粱基差期货约反映高粱与玉米期货之间的价格差异，并采用实物交割方式，依托美国高粱主产区堪萨斯州现有谷物仓储网络，通过卡车、铁路完成发运，解决了此前交割机制与现货流通不匹配问题。

ICE北美天然气市场持仓创历史新高

洲际交易所（ICE）7月14日宣布，ICE北美天然气期货和期权市场在7月1日的持仓达到1340万手的历史新高，同比增长9%。ICE北美天然气合约为各区域枢纽与美国天然气基准亨利港（Henry Hub）之间的价差进行定价。今年持仓增长强劲的枢纽包括：阿尔伯塔NIT价差期货持仓增长13%、休斯顿航道价差期货增长16%、瓦哈价差期货增长15%，以及NGPL TexOk价差期货增长51%。与此同时，ICE NGX的加拿大实物天然气清算量同比增长9%，该平台为北美各地枢纽交割的实物天然气提供清算服务。

EEX拟推出可再生电力与灵便型散货船运费期货

欧洲能源交易所（EEX）7月22日宣布计划推出全新可再生电力期货系列，并扩充灵便型散货船运费期货合约。新产品拟于2026年9月21日启动交易，最终上市取决于监管审批。计划推出的可再生电力期货包含峰谷价差期货（TBx Power Futures）与标准化分时块期货，届时EEX将成为欧洲首家推出此类场内标准化产品的电力交易所。在航运衍生品板块，EEX将扩充灵便型散货船运费期货产品序列，延长可交易合约期限，提升船东、大宗商品贸易商、货运企业中长期运费风险对冲能力。

SGX集团2026财年成交量大幅增长

新加坡交易所集团（SGX集团）7月13日发布公告，6月衍生品成交量同比增长31%，达3430万手，日均成交量同比增长27%，达160万手。2026财年（2025年7月至2026年6月），衍生品总成交量较2025财年增长15%，达3.635亿手，日均成交量同比增长14%，约为150万手。其中，大宗商品业务表现尤为突出，铁矿石、远期运费协议、石化及乳制品等核心品种成交量全部创新高。2026财年，大宗商品总成交量同比增长21%，达7880万手，日均持仓量同比增长24%，达420万手。

全球机构动态

摩根士丹利在E-TRADE平台推出加密货币交易

摩根士丹利已在其E-TRADE平台上线现货加密货币交易，允许符合条件的客户通过加密货币基础设施提供商Zero Hash买卖和持有比特币、以太币和索拉纳币。此举是摩根士丹利将数字资产整合进主流交易策略的一部分。E-TRADE是摩根士丹利于2020年以130亿美元收购的在线券商平台，主要面向零售投资者和独立财务顾问。此次在E-TRADE上线加密货币交易，标志着摩根士丹利将数字资产服务从高端财富管理客户（此前已通过其私人银行部门提供）扩展至更广泛的零售客户群体。

Kalshi允许投资者对FDA审查和临床试验结果进行押注

预测市场交易平台Kalshi 7月16日宣布与公共政务档案事件情报基础设施服务商AppliedXL达成合作，首次拓展生物医药赛道，推出针对药企后期临床试验结果与美国食品药品监督管理局（FDA）监管审批结论的专项交易合约。试点仅收录完成受试者招募的后期试验标的，首批覆盖吉利德、Summit Therapeutics癌症药、AriBio阿尔茨海默病药物等十余项FDA审批事件，合约判定标准依托公开临床试验注册数据库ClinicalTrials、FDA批文等公开文件，由AppliedXL提前统一文件解读规则。此前Kalshi已上线体育、选举、天气类预测合约，本次布局临床预测领域属于业务全新扩张。

全球金融科技动态

DTCC完成跨生态资产代币化实盘验证

美国存管信托与清算公司（DTCC）依托区块链、数字资产等技术实现资产代币化实盘验证。DTCC采用多链技术战略，分别在自有Besu私有链与Canton公链完成证券数字化转换，可将托管证券生成数字孪生代币并支持传统资产与代币双向互转。资产存放至机构数字钱包，完整覆盖质押、证券借贷、券款兑付、代币划转、清算保证金等全链条数字化业务流程。以上代币化服务具备可编程、实时担保品流转、跨传统金融与Web3生态互操作的技术优势，在保持传统金融同等风控合规标准的前提下，提升资金效率、降低对手方风险。

（撰稿人：杨琪  校稿人：陈雨田）